1000亿“麻辣粉” 利率下调20基点至2.95% 4月LPR有望继续降低

发布时间:2022年06月09日
       北京报道, 4月15日, 央行发布公告, 当日启动1000亿元一年期中期借贷便利(MLF)操作, 中标利率下调20个基点至2.95 %, 之前为 3.15%。 此外, 自4月15日起, 央行将仅在省级行政区域内经营的农村金融机构和城市商业银行的存款准备金率下调1个百分点, 并分两次实施, 每次下调0.5个百分点。 值得注意的是, 今日首次调整存款准备金率实施政策已释放约2000亿元长期资金。 同时, 今日无逆回购和MLF到期, 2000亿MLF将于4月17日到期。交通银行金融研究中心唐建伟认为, 此次MLF操作早于预期, 市场普遍预期 央行将在本月17日2000亿MLF到期时进行对冲, 降低中标率。 “央行的提前操作, 一方面强化了引导市场利率进一步下行的信号;另一方面, 在暂停逆回购多日后, 配合实施第一期定向利率 上月城乡商业银行减持, 价格和数量齐头并进, 服务于当前赶工复工等金融需求。 货币政策稳健 随着疫情在全球蔓延, 各国经济下行压力加大。 在美联储紧急大幅降息和推出“无限”量化宽松政策的背景下, 全球降息浪潮已经打响, 国内货币政策空间加大, 整体资本面持续走高。 宽松, 国内流动性合理充裕。 3月底, 央行下调7天逆回购利率20个基点; 4月初, 央行连续12年将金融机构超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。
        4月3日, 央行宣布将仅在省级行政区域内经营的农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和城市商业银行的存款准备金率下调1个百分点。 日本和5月15日将实施两次, 每次下调0.5个百分点。 央行相关负责人表示, 本次定向降准可释放约4000亿元长期资金, 每家中小银行平均可获得约1亿元长期资金, 每年还可降低银行资金成本约60亿元。 降准后, 4000多家中小存款性金融机构的存款准备金率降至6%, 处于较低水平。 此外,

4月14日, 国务院常务会议指出,

下一步, 要在扩大前期有效政策落实的基础上, 多措并举, 加大积极财政政策的落实力度。 , 抓紧提前发行一定规模地方政府专项债的程序。 . 研究进一步加强金融对实体经济特别是中小企业的支持。 3月份最新财报数据显示, M1和M2增速双双回升, 超出市场预期。 同时, 社会融资数据的大幅增长反映了实体经济流动性充裕。 国信证券分析指出, 3月份, 央行继续通过广基再贷款工具向市场注入净资本976亿元, 并通过公开市场进行逆回购。运营净投资700亿元。 从利率方面看, 3月央行下调7天期逆回购利率20bp, 金融市场利率普遍回落, 长短期国债利差大幅上涨。
        总体来看, 3月份金融市场流动性相对宽松。 唐建伟表示, 无论央行采取何种方式补充市场流动性, 一段时间内国内央行的运行节奏与国外央行的动作相比, 都呈现出一种审慎适度使用货币政策空间的作风。 . LPR 可能会下降。 2019年8月,

央行将推进贷款利率市场化改革。 改革后LPR指MLF, 贷款利率锚定LPR。 LPR下降的主要驱动因素是MLF利率的下降和银行融资成本的下降。
        目前1年期LPR为4.05%, 5年期LPR为4.75%。 按照此前安排, LPR报价结果将于4月20日(下周一)公布。 随着7天逆回购和MLF利率的下调, 市场普遍预期4月20日公布的LPR也将下调。 此前市场预期央行可能会在3月20日下调1年期LPR利率, 但最终市场预期落空。
        此次MLF政策降息后, 将有助于推动4月LPR利率下行, 从而降低企业融资成本。 中国民生银行首席研究员温斌表示, 预计4月20日一年期LPR报价与MLF降息20个基点一致, 利率为3.85%。
        同时, 为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性, 5年以上LPR利率下调10个基点至4.65%。 期货债券方面, 新MLF利率公布后, 期货债券暂时进入高位盘整。 随着逆回购利率的下调, 预计4月17日到期的MLF也将继续降息。 中证建投期货认为,

利率可能不会达到20BP。 预计本月LPR报价将继续下行。 目前市场预期较高的一个是存款利率的降低, 这降低了银行吸引存款的成本。